مكاسب S&P 500 أمام اختبار صعب.. هل تنقلب سياسة الفيدرالي في 2026؟

رغم المكاسب القوية التي حققها مؤشر S&P 500 خلال عام 2025 بدعم مباشر من سياسة خفض أسعار الفائدة التي اعتمدها الاحتياطي الفيدرالي،

 إلا أن دويتشه بنك يحذّر من أن هذا الدعم قد لا يكون مستدامًا، في ظل تراجع قدرة الفيدرالي على مواصلة التيسير النقدي، وارتفاع احتمالات أن تكون 

الخطوة التالية في أسعار الفائدة هي العودة إلى الرفع بدلًا من الخفض.

ويرى محللو البنك أن سيناريو رفع الفائدة في عام 2026 لم يعد مستبعدًا، بل قد يمثل منعطفًا سلبيًا للأسواق، خصوصًا بعد واحدة من أسرع

 دورات خفض الفائدة خارج فترات الركود خلال العقود الأخيرة وأشار التقرير إلى أن تاريخ الأسواق يحمل إشارات تحذيرية واضحة، إذ تزامنت موجات

 بيع كبيرة متعددة الأصول في أعوام 2015–2016 و2018 و2022 مع دورات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ما يعزز المخاوف من تكرار نمط 

مشابه في المرحلة المقبلة ورغم أن الفيدرالي لا يزال يسير حاليًا في مسار التيسير النقدي، S&P 500 مع ترجيحات بخفض إضافي للفائدة بمقدار 25 نقطة

 أساس في اجتماعه المرتقب يوم الأربعاء، إلا أن قواعد السياسة النقدية التقليدية تشير إلى أن أسعار الفائدة باتت قريبة من الحد الأدنى للنطاق المقبول، 

في ظل استمرار التضخم عند مستويات أعلى من المستهدف، بالتزامن مع ترقّب دفعة مالية كبيرة ضمن ما يُعرف بـ”المشروع الجميل الكبير” المرتبط بدونالد ترامب.

ووفقًا لدويتشه بنك، فإن هذه المعطيات لا توفر بيئة مناسبة لمزيد من التخفيضات، بل تفتح الباب أمام تحوّل محتمل في خطاب الفيدرالي، من التيسير

 المستمر إلى التفكير في العودة نحو الرفع، S&P 500 خاصة إذا واصلت البيانات الاقتصادية إظهار قوة أو استمرت الضغوط التضخمية عند مستويات مرتفعة.
ورغم أن هذه الرؤية تخالف توقعات غالبية الأسواق التي تراهن على عدة تخفيضات للفائدة خلال العام المقبل، إلا أن البنك يرى أنها تستند إلى متغيرات واقعية

، لا سيما مع التحول السريع في تسعير أسعار الفائدة عالميًا، حيث بدأ المستثمرون بالفعل بتسعير رفع الفائدة كخيار قادم في مجموعة متزايدة من الاقتصادات

، S&P 500 من بينها منطقة اليورو وأستراليا ونيوزيلندا وكندا واليابان، بعد أن كانت هذه الأسواق نفسها تميل إلى التخفيضات قبل أسابيع قليلة فقط ويختتم 

دويتشه بنك تحذيره بالإشارة إلى أن أي تحوّل مماثل في تسعير الفائدة داخل الولايات المتحدة قد يعيد رسم خريطة أصول المخاطر بالكامل في 2026، في ظل 

الحساسية المفرطة التي أظهرتها الأسواق مؤخرًا تجاه أي تغيّر في لهجة الاحتياطي الفيدرالي.

لديك أفضل الشركات المرخصة لتداول وإستغلال فرص الأسواق :

نستعرض فيما يلي نخبة من أفضل شركات التداول المرخصة من هيئات تنظيمية من الفئة، والتي توفر منصات تداول متطورة
وأدوات تحليل فعالة للارتقاء بتجربة عملائها، وكل هذا مقابل رسوم وعمولات تنافسية ومنخفضة بدرجة كبيرة، مما يجعلها بكل
تأكيد الاختيار المثالي لدخول عالم التداول